日前，富佳股份（603219.SH）發布2024年半年報。報告期內，公司實現營業收入10.19億元，同比增加4.32%，實現歸母凈利潤1.07億元，實現扣非凈利潤1.02億元，同比增加3.10%。

自成立以來，富佳股份專注于各類吸塵器的研發、制造和銷售。經過二十余年發展，公司產品規格豐富。近年來，富佳股份堅持“穩主業，拓賽道”的經營方針，鞏固在清潔小家電業務上的優勢，投資布局戶用儲能與工商業儲能領域，持續推行數字化生產，提高公司核心競爭力，積極加快海外布局，追尋新的業績增長點。

分業務來看，今年上半年，公司無線鋰電吸塵器、有線吸塵器分別實現營收5.45億元、3.12億元，各自同比增長5.96%、24.60%；掃地機器人實現營收2299.64萬元，毛利率同比提升2.12個百分點至19.40%；配件及其他實現營收9991.34萬元，同比增長34.76%，毛利率大幅上升19.95個百分點至46.15%；電機實現營收771.55萬元，毛利率為27.74%，同比提升2.13個百分點。此外，富佳股份新布局的儲能產品在今年上半年實現營收1562.17萬元，同時商業合作新模式磨合完成。

加快出海布局，平滑貿易摩擦風險

經過多年發展，全球吸塵器市場已接近發展成熟期，頭部品牌份額較穩定。歐睿國際預測，2023年至2025年，全球吸塵器銷量或將維持穩定增長趨勢。我國是全球吸塵器產業中最主要的生產加工國，2021年我國吸塵器產量占全球吸塵器銷量的比重超90%。

作為富佳股份長期以來的優勢與核心業務，公司在吸塵器、掃地機器人等清潔小家電及電機等產品方面的持續積累，奠定了公司在清潔家電行業的穩固地位。富佳股份擁有過硬產品研發設計能力與穩定產品質量管理水平等優勢，與國內外知名客戶建立了穩定的合作關系。

富佳股份是全國十大吸塵器出口企業，海外業務構成了富佳股份的基本盤。今年上半年，公司實現境外收入8.04億元，在總營收中占比近八成。產品銷售區域涵蓋北美、歐洲、亞洲、大洋洲等多個國家和地區，客戶群體包括Shark、伊萊克斯、G Tech等國際著名吸塵器品牌；同時，公司積極開拓國內市場，為國內知名品牌供應產品。

其中，富佳股份是全球知名吸塵器公司SharkNinja的主要供應商。公司自2004年與SharkNinja開始合作，雙方的深度合作迄今已滿20年，合作規模逐年提高，在Shark吸塵器成為全球領先品牌之一的同時，公司也成長為清潔類小家電領域內的知名ODM供應商。2023年，富佳股份對SharkNinja公司的銷售額超過19億元，占其年度銷售總額比例的70.82%。

天風證券研報觀點認為，由于技術和規模壁壘的存在，以及品牌運營商客戶對供應商多方面均有較高的要求，以吸塵器為代表的清潔類小家電行業中品牌運營商和供應商的合作關系具有較高的黏性。吸塵器代工廠差異主要體現在客戶資源與電機等核心部件。在核心技術方面，富佳股份具備吸塵器核心零部件，電機的設計、制造能力，電機產品具有高效率、低損耗、長壽命的特點，廣受國際頭部品牌青睞。

但與SharkNinja之間的深度合作帶來的高度黏性，也使富佳股份在2018年至2020年的貿易摩擦中受到影響，公司營收一度存在波動。為減少貿易摩擦帶來的不確定性，過去幾年間，富佳股份持續加大海外布局規模，加快出海深度布局，擴大海外生產基地本地化部署，全方位提升海外工廠能力，確保海外生產基地作為國內生產的一個重要補充，充分利用當地優質勞動力資源和貿易優惠待遇，實現海外銷售持續保有增長動能。

報告期內，富佳股份越南生產基地產量同比增加158%。今年上半年，完成了越南全資孫公司“越南斯邁特智能科技有限公司”的工商設立登記手續，并取得越南同奈省策劃及投資廳頒發的《商業登記證》，總投資金額為3000萬美元。

值得一提的是，富佳股份還在加速推進產品線的多元化進程。2023年內，清潔小家電市場出現“以價換量”趨勢加劇及激烈的價格戰，富佳股份凈利增長階段性挑戰。針對這一外部壓力，公司持續進行業務拓展及品類拓展工作，豐富營收結構。其中，美容儀項目已于2023年第四季度成功落地正式批量生產并穩定出貨，公司在個人護理領域取得實質性進展。

儲能業務將在下半年貢獻業績增量

對于富佳股份而言，主營業務再寫新篇的同時，公司布局的儲能新賽道也在上半年取得有效進展，儲能產品在上半年實現營收1562.17萬元。

2023年，富佳股份將開拓儲能賽道以優化收入結構作為業績增長的第二曲線。公司以自有資金3442.50萬元收購了寧波甬能新能源科技有限公司（以下簡稱“寧波甬能”）51%股權，與中科瓴啟（浙江）私募基金管理有限公司設立中科華夏富佳（杭州）股權投資合伙企業（有限合伙），拓展儲能業務發展，鞏固多元化產品布局，從而有望從多維度持續增厚收入。

據介紹，寧波甬能主要從事電化學儲能項目的開發、設計、制造和運維。致力于電力能源利用效率的提升，深耕于電化學儲能領域的研發和應用，為工商業用戶提供專業的電池能源載體系統解決方案，為全球儲能系統投資商或總包商提供系統集成服務。目前，寧波甬能擁有電池模塊、電池包、電池簇、能量管理系統、柜式儲能系統、集裝箱儲能系統等系列產品，涵蓋了系統集成的各個環節。

事實上，富佳股份這一布局步伐，與國家新型儲能發展大勢相一致。2024年，新型儲能首次被寫入政府工作報告，國家高度重視新型儲能發展，提出要加強生態文明建設，推進綠色低碳發展，積極穩妥推進碳達峰碳中和。

在政策持續推動下，2024年上半年我國儲能裝機規模延續高增速。根據中國儲能網的數據，2024年1月~4月，我國新型儲能新增裝機規模達到5.75 GW/15.72 GWh，功率規模同比增長66.95%，容量規模同比增長117.98%，裝機增速超越市場預期。

同時，根據行業機構尋熵研究院和儲能與電力市場的數據統計，今年1月~5月，全國儲能市場共計完成了283項儲能招投標，涉及儲能系統、EPC（含設備）和直流側，總規模為18.35GW/52.65GWh，分別同比增長82.77%與95.22%。新型儲能項目建設周期一般在3~6個月，1月至5月高增長招標數據有望對下半年裝機投運規模形成有力支撐。

在近期的投資者調研中，富佳股份透露，新賽道儲能業務去年實現銷售收入近3億元，今年公司創建商業合作新模式，爭取優質項目，下半年預計會產生增量貢獻。